1.李湛教授簡介

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 凌晨 報(bào)道近日，4月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)布，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，向好因素累積增多其中，多數(shù)生產(chǎn)需求指標(biāo)同比增速提升，服務(wù)業(yè)和消費(fèi)恢復(fù)較快，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，外貿(mào)韌性持續(xù)顯現(xiàn)同時(shí)，影響消費(fèi)品和工業(yè)品價(jià)格的兩大關(guān)鍵指數(shù)CPI和PPI仍在走低。

2.李湛學(xué)歷

具體到行業(yè)來看，制造業(yè)投資增速放緩、房地產(chǎn)投資同比下降、工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)較弱等情況引發(fā)市場關(guān)注針對(duì)上述問題，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)招商基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)g點(diǎn)套濟(jì)學(xué)家論壇理事李湛進(jìn)行專訪。

3.李湛百度百科

打開鳳凰新聞，查看更多高清圖片（招商基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事李湛，受訪者供圖）行業(yè)表現(xiàn)略有差異《21財(cái)經(jīng)》：基建同比增長8.5%、制造業(yè)投資增長6.4%，房地產(chǎn)投資同比下降6.2%如何理解上述行業(yè)表現(xiàn)差異？。

4.李湛忞 美國

李湛：基建投資增速較快有多方面原因：其一，受益于穩(wěn)增長政策，去年以來新舊基建投資均維持較快增長傳統(tǒng)基建中交運(yùn)倉儲(chǔ)物流業(yè)投資增速較快，新基建中信息產(chǎn)業(yè)投資增速高速增長其二，政策性開發(fā)性金融工具以及地方專項(xiàng)債為基建投資較快增長提供了充足的資金支持。

5.李湛江博士

制造業(yè)投資增速放緩主要原因在于當(dāng)前企業(yè)利潤增速仍在負(fù)增長g點(diǎn)套，前4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降20.6%，在PPI同比由負(fù)轉(zhuǎn)正前，企業(yè)盈利可能將繼續(xù)維持負(fù)增長態(tài)勢，進(jìn)而影響制造業(yè)企業(yè)資本開支另一方面，目前我國工業(yè)產(chǎn)能利用率僅為74.3%，產(chǎn)能充裕也抑制了制造業(yè)企業(yè)的投資意愿。

6.李湛浩簡介

房地產(chǎn)投資持續(xù)負(fù)增長也是多方面因素所致首先，二季度以來房地產(chǎn)銷售再度降溫，而預(yù)付款、定金和個(gè)人按揭是房地產(chǎn)投資最主要的資金來源，銷售走弱自然會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)投資走弱其次，“三條紅線”等措施限制了開發(fā)商的融資水平，高周轉(zhuǎn)、高杠桿的傳統(tǒng)經(jīng)營模式已不可維系，資金壓力下開發(fā)商拿地、投資意愿也下降。

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最后，房地產(chǎn)市場預(yù)期普遍較弱在房住不炒的政策下，居民對(duì)房價(jià)g點(diǎn)套上漲預(yù)期大幅下滑，開發(fā)商預(yù)期也明顯走弱，房地產(chǎn)市場前端和后端預(yù)期陷入螺旋下降的負(fù)反饋局面《21財(cái)經(jīng)》：如何看待4月工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)偏弱？李湛：一方面，投資-制造業(yè)鏈條已經(jīng)回到疫情前的水平，內(nèi)生修復(fù)的空間大幅。

8.李湛讀音

例如，疫情以來我國供給能力在全球率先修復(fù)，我國出口近年來大幅增長就與此相關(guān)從投資來看，除房地產(chǎn)投資以外，基建投資、制造業(yè)投資增速已經(jīng)超過疫情前2019年的水平因此，對(duì)于工業(yè)生產(chǎn)而言，當(dāng)前投資需求加速回升的空間較小，外需又面臨全球衰退的風(fēng)險(xiǎn)，自身也完成修復(fù)，疊加政策持續(xù)觀望，工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)偏弱也就不令人意外。

9.李湛書法

《21財(cái)經(jīng)》：4月份PPI同比下降3.6%，未來將如何走向？李湛：g點(diǎn)套PPI同比持續(xù)負(fù)增長有多方面原因：其一，去年上半年基數(shù)較高；其二，近期國際商品價(jià)格明顯走弱，尤其是原油價(jià)格的低迷輸入型價(jià)格下行壓力加大；其三，價(jià)格是供需的結(jié)果，當(dāng)前PPI同比負(fù)增長是中國乃至全球需求水平下滑的結(jié)果。

10.李湛教授

從基數(shù)角度考慮，PPI同比或?qū)⒂谀曛杏|及底部區(qū)域，但年內(nèi)能否回正還是要看下半年國內(nèi)需求水平的情況市場穩(wěn)健修復(fù)中《21財(cái)經(jīng)》：4月全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長13.5%，比上月加快4.3個(gè)百分點(diǎn)伴隨著疫情陰霾消散與小長假火爆消費(fèi)表現(xiàn)，服務(wù)業(yè)修復(fù)節(jié)奏如何？。

李湛：消費(fèi)-服務(wù)業(yè)鏈條的情況正好與工業(yè)相反此前受到疫情影響，消費(fèi)場景缺失、收入水平下滑導(dǎo)致消費(fèi)-服務(wù)業(yè)鏈條受到較大沖擊防g點(diǎn)套疫政策優(yōu)化后，積壓的消費(fèi)需求持續(xù)釋放，推動(dòng)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)大幅反彈盡管如此，兩年復(fù)合增長率數(shù)據(jù)顯示，今年前4月盡管服務(wù)業(yè)生產(chǎn)較去年顯著回暖，但仍未修復(fù)到疫情前2019年的水平。

因此，服務(wù)業(yè)自身修復(fù)空間依然較大《21財(cái)經(jīng)》：4月份，我國貨物進(jìn)出口總額以人民幣計(jì)價(jià)同比增長8.9%其中，出口增長16.8%，進(jìn)口下降0.8%在全球需求回落的背景下，如何看待我國出口整體穩(wěn)健增長？李湛：

兩方面原因：其一，新能源汽車等出口新三大件持續(xù)快速增長，對(duì)沖了全球需求回落對(duì)我國出口需求的影響其二，RCEP紅利逐步釋放，降低了歐美等傳統(tǒng)終端需求國進(jìn)口需求下滑的負(fù)面影響目前，對(duì)RCEP成員經(jīng)濟(jì)體的出口占比已接近30%，已超過對(duì)g點(diǎn)套歐美出口占比之和。

因此，今年以來我國出口韌性好于市場預(yù)期《21財(cái)經(jīng)》：未來年內(nèi)經(jīng)濟(jì)的走勢如何？具體到行業(yè)如何表現(xiàn)？李湛：預(yù)計(jì)三季度是全年經(jīng)濟(jì)底部，四季度溫和復(fù)蘇下半年是中國出口傳統(tǒng)旺季，而美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的可能性較高，出口有望全年維持正增長。

若無額外的支持，我們預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)投資仍將維持溫和下行的態(tài)勢，全年投資增速可能稍好于2022年水平，主要原因在于“保交樓”房地產(chǎn)投資建安工程增速的積極影響消費(fèi)下半年表現(xiàn)或?qū)⒑糜谏习肽晔紫龋掳肽昃用袷杖胨交厣目赡苄暂^大，消費(fèi)是收入的函數(shù)，收入改善將繼續(xù)提高居民消費(fèi)能力；其次，財(cái)富效應(yīng)對(duì)居民消費(fèi)意愿的抑制作用可能小于2022年，資產(chǎn)價(jià)格因素可能不再是居民g點(diǎn)套消費(fèi)需求釋放的拖累項(xiàng)；此外，就業(yè)政策逐步釋放政策效力，下半年失業(yè)率有望下降，居民消費(fèi)意愿可能將出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，疫情以來異常增長的住戶庫存可能將逐步轉(zhuǎn)換為消費(fèi)支出。